几项注意事项
以下几项请读者在实战中务必注意：
（１）头部与双肩不成比例者，不应视之头肩顶（底），不应套用头肩顶（底）的操作策略
。
最典型的例子莫过于１９９４年４－８月的走势。９４年８月“三大救市政策”出台之后，
大市大幅飚升，９月初大市再次上升，当时不少人谓深市已形成了一个大型的头肩底，量度升幅
至少可见２７０－２８０点。哪来的头肩底？如附图１，４月份的低点是左肩，７月份的低点是
头，８月底的低点形成右肩，９月初大市突破颈线，后市将直指２８０点。这是一个典型的形而
上学判断。头部过度发育注定了多头要失败。９８年同一个指数又出现了类似的走势（只是规模
更小一点罢了）。当时鼓吹头肩底的人又犯了一次低级错误！（见附图２）
（２）理论上，头肩顶的左肩成交量最大，头部次之，右肩最少。但并非所有的情形都如此
。
马吉说，他观察过的头肩顶形态中，约有３０％的情况是头部的成交量大于左肩的。我认为
，世间事哪有这样的规则，非左肩的成交量大于头部不可，况且如何统计左肩的成交量，是统计
颈线以上的成交量的总和呢？还是最高点前后数天？因此，投资者不必对成交量太在意。
（３）突破颈线是确认头肩顶（底）的重要条件。
只要股价一天未突破颈线，投资者就不能认为头肩顶（底）已经形成。现实中，有部分技术
分析人士过分敏感，一见到股价经历过一轮上升和短暂的下跌之后再次创出新高，但不久又再下
跌，他们甚至不等（可能的）右肩形成便抛出持股，这样做，他们可能逃了大顶，也可能丢掉了
一个大升浪。谨慎的技术分析师会等整个形态确定之后再向市场发出警告。
（４）头肩顶（底）形态形成之后，股价突破颈线，成交量会在随后的一个短时间内出现低
谷，这是市场犹豫的表现，之后，通常会有一个反抽的过程，使得价格回试颈线水平。
可以说，这是市场破坏头肩顶（底）的最后挣扎。之后，股价会继续前进，去完成量度跌（
升）幅。过去，由于技术分析派数目不多，向颈线反抽时股价极少回到颈线之上。现在，懂得技
术分析的人如恒河沙数，因此，反抽时股价经常会回升至颈线之上。例如前期文章中提到的深深
房，９７年６月因“九七概念”而冲破颈线阻力，但最终再次跌破颈线。但有时候，反抽是软弱
无力的，之后便一路下挫，待完成量度跌（升）幅之后再回试颈线。
（５）关于量度跌（升）幅的问题。
一般而言，头肩顶（底）形态出现，股价突破颈线之后会出现持续下跌（上升）的情形。理
论上：最小可能的跌（升）幅是头部最高点到颈线的垂直距离。如果头肩顶（底）出现在一个大
型的顶（底）部之中，股价肯定要完成两个最小量度跌幅，甚至是三个、四个。有时候，特别是
头肩预（底）的形态过于巨大时，它反而不能完成最小量度跌幅。技术分析不能保证百分之百的
正确。最好的例子仍然是深深房。按理，该头肩顶的最小量度跌幅约８元，颈线在８元左右，这
样岂非意味着深深房要跳至零？
几个实际的例子
下面再看看一些实战图。
内蒙华电（６００８６３）９７去年７月形成头肩顶，后跌去近３个最小量度跌幅（见附图
３）。粤海发展（６００６４７）９８年经过资产重组之后，业绩大幅增长，股价平步青云，可
惜该股在去年９月见顶，并且形成一个典型的头肩顶。９９年初向下突破颈线，连反抽都没有便
一路下跌。头肩顶形态中，头部的成交量是最小的，奇怪！（见附图４）
（未完待续）